Finansiell risiko
Her kan du lese om hvordan finansiell risiko i låneporteføljen bør beskrives i finansrapporten.
Løpetid og forfall neste 12 måneder
Løpetiden på låneporteføljen viser hvordan avdrag og låneforfall er fordelt frem i tid. Dette kan gjerne illustreres i et søylediagram. Kort løpetid indikerer at store deler av porteføljen snart forfaller og må refinansieres eller innløses innen kort tid.
Vestland fylkeskommune, 1. terital finansrapport 2020 (pdf), side 4
Vestland presenterer løpetiden i et søjediagram med tilhørende verdi på hver sølje.
Gi i tillegg en oversikt over eventuelle lån som forfaller de neste 12 månedene. Dette bør knyttes opp mot likviditetssituasjonen. Dersom en høy andel av gjeldsporteføljen forfaller, kan dette innebære en refinansieringsrisiko. Dermed er det behov for å avklare hvordan eventuell vesentlig finansiell risiko skal håndteres.
Rogaland fylkeskommune, Finansforvaltning Rogaland FK 1. tertial 2020, side 6
Rogaland opplyser om hvor mange lån som forfaller de neste 12 månedene og slår fast at en eventuell manglende refinansiering kan håndteres.
Stresstest
En stresstest kan inngå i vurderingen av finansiell risiko. Hensikten med en stresstest er å vurdere kommunens evne til å håndtere en renteoppgang. I stresstesten er det naturlig å ta utgangspunkt i kommunens netto gjeld, altså renteeksponert gjeld.
Kommunen skal kunne tåle en vesentlig økning i renten uten å være avhengig av høyere inntekter. Dersom kommunen har et lån med flytende rente, skal den kunne håndtere en vesentlig renteøkning i dag. Dersom kommunen har fastrentelån, skal den kunne håndtere en økning i renten fra og med utløpet av rentebindingsperioden.
I KBN Finans har kommunen mulighet til å legge inn simulerte låneopptak og inkludere disse i en stresstest.
Kongsberg kommune, Rapport 1. tertial 2020 (pdf), side 5
Kongsberg presenter en tabell med endringen i gjeld og bankinnskudd ved 1 pst. økning eller reduksjon. Videre kommenterer de hvilken påvirkning disse scenarioene vil ha på økonomien.
§8
Beskrivelse og vurdering av finansiell risiko og avkastning, sammenhold med målene og kravene i finansreglementet.
Krav §8.c:
Opplyse om de finansielle forpliktelsenes løpetid, og om verdien av lån som forfaller og må refinansieres innen 12 måneder.
For kommuner som benytter seg av rentebytteavtaler med formål å sikre renten, vil det være naturlig å kommentere eventuell finansiell risiko knyttet til disse.
Dersom termindato på avtalen ikke samsvarer med termindato på underliggende lån, vil NIBOR-renten man betaler avvike fra NIBOR-renten man mottar. Dette fører til at man ikke oppnår ønsket rentesikring, og kan betegnes som rentefiksrisiko.
Risiko for oversikring kan oppstå dersom lånet som ønskes sikret har avdrag, men hvor rentebytteavtalen løper med samme beløp til sluttdato. Etterhvert som lånet nedbetales vil man sitte med en stadig større oversikring mot underliggende lån.
Det vil også være fornuftig å sørge for at marginen på det underliggende lånet er fast gjennom rentebytteavtalens varighet. Ved flytende margin (f.eks. flytende margin mot 3m NIBOR eller PT-rente), vil marginen kunne endres på kort varsel, og derfor gjøre summen av lån og rentebytteavtale flytende.
For å oppnå en god rentesikring må altså både termindatoer og avdragsstruktur samsvare, og marginen på underliggende lån være fast i sikringsperioden.
Et ordinært fastrentelån er i de aller fleste tilfeller et enklere og bedre alternativ enn en rentebytteavtale.