Foreløpige budsjettrenter pr. juni 2025 for 2025 og perioden 2026-2029
I denne artikkelen gir vi et foreløpig anslag på budsjettrenter for kommende fireårsperiode samt et oppdatert anslag for et forventet snitt for 2025. Endelige anslag for budsjettrenter vil komme tidlig i september.
Norges Bank offentliggjør rentebeslutning og legger fram ny pengepolitisk rapport torsdag 19. juni. Markedet priser inn om lag 40 prosent sannsynlighet for at det kommer et rentekutt i juni, det er mer sannsynlig at det skjer på møtet i september. Prognosene viser at renten gradvis vil reduseres til 4 prosent innen utgangen av året. Rentemarkedet tror renten vil reduseres gradvis frem til en bunn på NIBOR 3 mnd. på 3,5 prosent i mars 2027.
I vårt webinar 20. juni vil vi fokusere på de vurderinger som Norges Bank presenterer i forbindelse med rentebeslutningen og framleggelse av ny pengepolitisk rapport.
Foreløpig anslag på budsjettrenter er basert på rentemarkedets prognose på utviklingen i NIBOR 3 mnd. framover i tid. I tillegg kommer kredittpåslag som vi ikke har gjengitt her, da det varier ut fra markesforhold, løpetider mv.
Vi presenterer også budsjettert kalkyle-/selvkostrente, selv om et høringsforslag fra KDD nå skisserer en annen løsning for beregning av rentekostnad på selvkost fra 2026.
|
År |
Budsjettrente NIBOR |
5 år swap |
Budsjettert kalkylerente |
|
2025 |
4,36 |
3,98 |
4,48 |
|
2026 |
3,82 |
3,92 |
4,42 |
|
2027 |
3,62 |
3,94 |
4,44 |
|
2028 |
3,65 |
3,98 |
4,48 |
|
2029 |
3,68 |
4,02 |
4,52 |
Hva kan gjøre at sentralbanken ikke kutter rentene slik markedet forventer?
Høy inflasjon
En av de viktigste årsakene til at Norges Bank ikke kutter renten, er den høye inflasjonen. Prisveksten har vært høyere enn forventet, og sentralbanken er bekymret for at et rentekutt kan føre til ytterligere prisøkninger.
Finanspolitikken
Finanspolitikken i Norge har nylig vedtatt et ekspansivt statsbudsjett som inkluderer økte offentlige utgifter og investeringer. Selv om dette er bidrag til Ukraina, er budsjettet designet for å stimulere økonomien og støtte vekst, men det kan også bidra til inflasjonspress. Ved å holde renten høy, kan Norges Bank motvirke noen av de inflasjonære effektene av finanspolitikken. De er ikke kraftige, men de trekker isolert sett rentene opp, eller bli værende på dagens nivå.
Internasjonale forhold
Norges Bank tar hensyn til internasjonale økonomiske forhold. Selv om Den europeiske sentralbanken (ESB) har kuttet renten, er det ikke nødvendigvis et signal for Norges Bank til å gjøre det samme. Norges Bank ønsker å se hvordan andre store sentralbanker, som Federal Reserve i USA, reagerer før de tar en beslutning om å kutte renten. Dette er for å sikre at valutakursen og den økonomiske stabiliteten opprettholdes.
Arbeidsmarkedet
Arbeidsledigheten i Norge er på et lavt nivå, og arbeidsmarkedet er sterkt. En lav arbeidsledighet betyr at det er mindre press på Norges Bank for å stimulere økonomien gjennom rentekutt. I stedet kan de fokusere på å holde inflasjonen under kontroll og sikre økonomisk stabilitet.
Konklusjon
Vi tror sentralbanken vil vente med å senke styringsrenten til det er mer klarhet i den økonomiske situasjonen. Ut fra kun norske forhold er det ingen hast med rentekutt, men det globale rentenivået eller eventuelt store globale hendelser kan medføre rentekutt slik rentebanen i markedet predikerer.
